瑞士信贷将阿里巴巴股票评级为跑赢大盘
<!-- publish_helper name='原始正文' p_id='2' t_id='1' d_id='4529417' f_id='2' --><p> 新浪科技讯 北京时间8月10日晚间消息，瑞士信贷周二在一份研究报告中称，阿里巴巴第二季度业绩较为出色，这主要得益于国际交易市场增值服务营收的增加，以及有效的成本控制。瑞士信贷同时将阿里巴巴股票评级为“跑赢大盘”。</p><p> <strong> 以下为瑞士信贷报告内容：</strong></p><p> 阿里巴巴2010年第二季度每股摊薄收益0.0818港元，环比增长11%。较彭博社预期的0.066港元高23.4%，较我们预期的0.664港元高23%。</p><p> 国际交易市场营收为人民币7.91亿元，环比增长10%，同比增长38%，较我们的预期低5%。中国Global Supplier会员营收较预期高6%，国际Gold Supplier会员营收较预期低20%。中国Global Supplier会员数量为105810，环比增长5%，与我们的预期相一致。国际Gold Supplier会员数量为13599，环比下滑17%，与我们的预期相一致。由于Gold Supplier会员数量与我们预期一致，那么国际交易市场营收增长应归功于增值服务的增长。</p><p> 中国交易市场营收为人民币4.71亿元，环比增长16%，同比增长41%，较我们的预期高2%。中国诚信通会员数量为593498，环比增长10%，较我们的预期高2%。</p><p> 其他营收为人民币1.045亿元，环比增长9%，较我们的预期低5%。</p><p> 总营收为人民币13.66亿元，环比增长12%，较我们预期高3%。</p><p> 毛利润为人民币11.39亿元，环比增长11%，较我们预期高4%。毛利率为83.4%，低于2010年第一季度的84.1%，略高于我们预期的83.0%。</p><p> 运营利润为人民币3.94亿元，环比增长7%，较我们预期高20%，这主要是由于：1)毛利润高于预期；2)有效的成本控制，运营成本较我们预期低4%。运营利润率为28.8%，低于2010年第一季度的30.3%，但高于我们预期的24.8%。EBITA(未计入利息、税费和摊销支出前的利润)利润率为35.2%，高于2010年第一季度的34.9%。</p><p> 净利润为人民币3.63亿元，环比增长10%，较我们的预期高23%。扣除政府补贴，净利润为人民币3.58亿元，环比增长26%。</p><p> 实际税率为16.9%，低于2010年第一季度的17.2%，以及我们预期的17.6%。</p><p> 净现金为人民币81.1亿元，环比增长3%，较我们预期低4%。</p><p> 递延营收为人民币37.22亿元，环比增长4%，较我们的预期高1%。</p><p> 我们将阿里巴巴股票评级为“跑赢大盘”(Outperform)，目标股价为19.5港元。</p><p> <strong> 财报印象：</strong></p><p> 阿里巴巴第二季度表现出色，主要得益于国际交易市场增值服务营收的增加，以及有效的成本控制。</p><p> 递延营收涨幅符合预期。</p><p> <strong> 电话会议：</strong></p><p> 阿里巴巴管理层将于美国东部时间2010年8月10早上8点(北京/香港时间：2010年8月10日晚8点)召开电话会议。</p><p> 电话号码为：</p><p> 香港：800 901 111</p><p> 美国：800 946 0716</p><p> 英国：0808-101 1147</p><p> 中国(北方)：10800 714 1202</p><p> 中国(南方)：10800 140 1181</p><p> 其他地区：1 719 457 2653</p><p> 密码：1340197</p><p> 阿里巴巴网站投资者关系频道http://ir.alibaba.com将对电话会议进行直播，并提供重播 ，有效期为12个月。(李明)</p> <p>相关阅读：</p><p>37wan《傲视天地》谈周瑜进攻蜀国</p><p>6711《傲视天地》我心中的猛将 典韦</p><p>天骄帝国新手福音-县城详细攻略</p><p>梦境之塔四格画之好消息vs坏消息</p><p>网页游戏反思：三国西游，路在何方？</p>
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