i美股投资研报--优酷网(2010年11月IPO版)
1.这家公司拥有中国观看人数最多的视频网站，但仍未实现盈利，哪怕一个季度；2.这家公司是中国融资最多最频繁的网络视频公司，总融资额1.6亿美元，同时也是烧钱最厉害的一个；
3.这家公司在不到四年内花费8900万元购买正版视频内容，却还是遭遇了448起版权诉讼纠纷，以及竞争同行们激烈的指责；
4.这家公司号称全员享有期权，包括公司里的清洁工大妈，不过创始人还是拥有41.48%的绝对控股权；
5.这家公司已然是中国网络视频业的大佬，却并非没有挑战与风险，挑战来自同一模式下的跟随者，也来自闯入这一领域欲抢食利润的互联网巨头；
这家公司就是优酷网（YOKU，，%），创建于2005年，2010年11月提交赴美上市申请，拟融资1.54亿美元。以下研究报告将从优酷网的发展历程和概况、公司结构和股权结构、业务构成与模式、营收与经营状况、面临的风险以及行业状况地位等多个方面对其进行完全解读。
一、优酷网公司发展历程与发展概况
1.2005-2006年草创期：追逐热点 累积人气
2005年11月，原搜狐（SOHU，72.94，-3.82%）总裁和首席运营官古永锵创立合一网络技术有限公司。2006年3月，合一网络将旗下300万美元基金投入优酷。2006年6月21日，优酷公测上线。优酷初创时模仿Youtube模式，定位为用户视频分享服务平台，即用户上传视频与他人分享，也可浏览他人的视频内容。优酷的工作人员每天24小时不间断地对上传的视频作品进行审核与推送。
在正式推出公测后，优酷凭借对当时社会热点的追踪，迅速聚拢起大量人气。比如当时重庆史上最牛钉子户事件、沈阳大雪、张钰事件。其中张钰事件几乎全程在优酷上进行传播。而沈阳大雪的网友原创视频则被CCTV所引用。被炒热的还有草根故事老人与狗，一位独居孤苦老人最终在网友帮助下观看到天安门升旗仪式。对事件营销的良好把握让优酷从一开始就走在视频网站发展前列。
2.2007年发展期：体验第一 快者为王
进入2007年，中国视频分享网站数量迅速蹿升，到年底竟然达200家。此时优酷核心战略为快者为王，古永锵对其解释是视频网速度不快，等于死。优酷在这段期间里主要努力目标为快，不惜用数亿资金布局全国网络，其次为提升用户体现，比如不断改善播放画面流畅度与上传视频速度。
同年古永锵提出业内流传较广的三个亿理论：第一，视频是有钱人游戏，融资必须上亿，否则别玩；第二，网站上每天播放视频的次数要上亿，否则只是小打小闹；第三，到2009年，优酷的年收入也要上亿，视频网站市场最终属于一到两家。三个亿理论随后成为古永锵新身份象征。
此外，2007年优酷先后与迅雷、百度（BIDU，106.31，-2.35%）、盛大（SNDA，39.80，-1.73%）、搜狐等建立广泛合作，网站品牌与影响力进一步提升。到当年12月21日，优酷日视频播放量（VV，即网站上视频播放总次数）率先突破1亿。
3.2008年寒冬期：有惊无险 合纵连横
2008年金融危机爆发，一路高歌猛进的视频分享网站突然面临投资急剧减少困境，大量视频网宣布裁员，缩减支出。而优酷网有幸在危机前7月获得4000万美元融资，顺利过冬。4000万美元的融资后来被主要用于提升优酷平台技术优势、加大品牌认知和抢占市场份额。
获得资金支持的优酷在当年推出合计划，开始四处出击、合纵连横。其中合计划1.0 让优酷与百家电视台及大型影视音乐公司成为热点联盟伙伴，120多个视频官网落户优酷；合计划2.0让优酷以电视剧合作及营销作为业务重点，拿到了4万部集总计5万小时的电视剧版权，实现规模性升级和资源垂直落地。
值得一提的是，在2008年56.com被迫关停期间，优酷迅速出击吸引56.com大批用户。同年7月9日，优酷获得国家广电总局颁发的信息网络传播视听节目许可证，以及由北京广电总局颁发的广播电视节目制作经营许可证
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