腾讯财经携百位专家建言“股市新政”
2011年12月13日，沪指盘中跌至2245点；而在十年前的2001年6月14日，沪指最高到2245点。十年一轮回，A股退至2245同一点位。而在同一时期，中国经济却给了世界一个惊喜，年均10%的GDP增速让其成为带动世界经济增长的引擎。在宏观经济向好的这十年内，作为国家经济“晴雨表”的股市却成了“扶不起的阿斗”。在较为成熟的国际市场，美国道琼斯指数十年间跃升1600点，香港恒生指数也涨幅过3000点。是什么造成了A股市场“熊霸全球”？
30万腾讯网友：A股缘何长期低迷？
针对这一问题，作为国内最专业财经媒体之一——腾讯财经，推出了“A股缘何长期低迷”的网友调查，截止12月14日中午，一周内有超过30万网友参与了投票。结果显示，超过八成（251345名)的受调查网友认为，中国股市长期低迷的状况是不正常的表现。
而对于惨不忍睹的中国股市，超过77%的网友（238409名）认为是股市政策和制度因素造成的，另外有约10%（25796名）认为是宏观经济环境因素造成。
对此，腾讯财经特邀百位知名专家学者、市场人士，与广大网友共同探寻中国股市低迷的根本原因，并探索中国股市“新政”。刘纪鹏、王连洲等八位专家率先在腾讯财经《探索中国股市新政》的专栏中发表署名文章，分别从不同的角度对中国股市建言献策，并纷纷提出重振中国股市的建议。
腾讯微博热词——“股市新政”
此外，近百位专家学者、市场人士也应声在各自的腾讯微博上针对股市新政、新股发行制度、上市公司强制分红、国际板、新股发行、交易所的规范化和外汇储备投资证券市场的话题发表了自己的意见和看法。并就中国股市十年为何“零涨幅”、中国股市是否需要新政、股市新政能否拯救A股，等多个热点话题进行相互探讨。一时间，“股市新政”成为腾讯微博上的最热关键词，网友微博评论过万条。
腾讯财经力邀刘纪鹏、王连洲、曹凤岐等撰稿专家通过腾讯微博进行微访谈，就他们给出的对于“股市新政”的看法回答了广大网友的提问。这无疑将成为向中国股市谏言、促其健康发展的有意之举。
百位专家对话腾讯财经：十大股市新政
12月15日，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏教授打响了百位专家建言股市新政的头炮，在其所撰的文章中他指出：“监管政策的制度性缺陷才是造成股市持续低迷的深层次原因。中国股市的不振不能归因于次贷和主权债务危机，中国具有足够的财力支撑未来的经济增长，宏观经济形势依然向好，熊市也不应该归咎在上市公司的头上。”
“人们往往忽视了监管政策的制度性缺陷导致的低迷。不对股市监管进行制度性反思，中国股市就永无抬头之日。”刘纪鹏教授由此提出了十条我国股市所需要采取的新政。
继刘纪鹏教授之后，北大、清华两大知名学府的金融和证券类专家宋逢明、吕随启分别就“强制分红”、“国际板”等两大市场热点发表了各自鲜明的观点，也引发了腾讯网友的广泛追捧，专题评论数超过4000条。
腾讯财经“股市新政”之一：强制分红
清华大学金融学教授、博士生导师宋逢明教授认为：“高比例现金分红加上再融资便利，将是中国股市健康发展的重要的制度建设。但是目前中国股市的根本问题是没有形成一个理性的定价体系来反映企业的价值，与企业的资产质量和经营业绩紧密相连。中国的A股市场恰恰缺失了这一方面，成为一个炒作市场。而建立目标是建立理性的定价体系，则需要回到红利流定价。”
“尤其是某些蓝筹上市公司，应该强制性地要求高比率分红，并且在红利派发方面制定稳定的红利政策。上市公司的全部税后利润，除了法律法规规定的若干扣除外，应首先全部派发给投资者，同时政府管理层方面给以分红公司自动在市场上融回部分或全部分红金额的再融资便利，”宋逢明教授指出。
针对上海证券交易所推出国际板的话题，北京大学经济学院金融系副主任吕随启教授也给出了他的警示：从现在中国资本市场的状况来看，国际板成功的可能性几乎为零。吕教授还提出了关于推出国际版是否合时宜的二十一点建议，供决策层参考。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授也在文章中提出了近期股市不振的几点原因和导致股市十年“无涨幅”的背后深层次原因。并提到中国经济需要“稳中求进”，而“稳中求进首先就要稳股市，稳股市才能稳信心。股市稳定是基础。稳增长就要稳股市，要从维稳的高度认识股市看待股市对待股市，股市不稳，则中国经济岂能稳？金融岂能稳？市场岂能稳？社会岂能稳？民心岂能稳？！”
胡俞越教授提出了八条建议并进行了归纳：“股市新政，就需要标本兼治，救市与治市相结合。”
“股市新政”建言之二：加大违法成本
原《基金法》起草工作组组长、被业内誉为基金业之父的王连洲更是针对今年以来的基金行业整体巨额亏损，发表了自己的观点。王连洲表示，今年基金业绩之所以不尽人意，有基金管理行业治理结构方面的原因。基金管理人将其全部工作的“重中之重”，势必主要地放在对基金资产规模的扩张上，而很难将基金业绩和持有人的利益放在第一位。
王连洲指出，目前投资者对于基金的情绪比较大，对基金的信赖程度降低，这当然是由于基金亏损造成的，基金管理人有责任，但更应该把关注的重点，瞄向整个宏观经济的调控政策，瞄向基金治理的制度设计，瞄向整个证券市场更深层次的瑕疵问题。
对于规范基金行业的发展，王连洲也提出了12条意见和建议：“应赋予公募基金行业作为买方的特殊定位，给予特殊政策上的一些扶持。”
天相投资顾问有限公司董事长林义相则从中国证券市场的定位提出了自己的看法，林义相指出，证券市场的进一步规范发展，要以市场定位问题的解决为前提，证券市场的规范发展：“定位是关键”。
林义相表示，筹集资金是股票市场的最基本功能，但不是其唯一的功能，并不代表“圈钱”是股票市场的至高目的，更不能因此忽视资本市场的投资功能，漠视投资者的利益。如果将这样的逻辑不加节制地推延至各项具体规则和操作中，将不可避免地导致一系列的问题，最终受害的必然是投资者和资本市场本身。唯一可能的出路，在于把着眼点从融资方转向投资方，切实保障投资者的利益，以统一的监管原则平等对待各类上市公司，以投资者的角度审视和要求融资方。
北京科技大学经济管理学院教授赵晓就股民如何捍卫自己的利益等问题进行了分析阐述。赵晓指出，由于上市公司出于对利益最大化的追求，在通过严格监管来减少欺诈行为的同时，也要看到，虽然股民维权意识在不断的增强，但对于违法者来说，违法成本较小，则使得处罚不具有威慑力，这是导致违法行为屡禁不止，且愈演愈烈的重要原因。
从国内来看，我们目前对于股民利益维护方面做的还远远不够，缺乏维护小股东利益的核心制度。“是时候给中国股民发一杆捍卫自己权益的枪并打一场股市的‘人民战争’的时候了！”赵晓表示。
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