蓝色光标一季度增长稳定 外有并购“调味剂”
http://img1.gtimg.com/tech/pics/hv1/150/184/1016/66112470.jpg 昨日多家公司公布一季报业绩，两家创业板公司还大幅上调了一季报业绩，在诸多公司一季报预亏预减中显得鹤立鸡群：冠昊生物将预增幅度40%至60%上调为逾4倍，蓝色光标将预增幅度由45%至75%上调为80%至110%.两股受利好刺激均出现不同程度上涨，冠昊生物早盘一度冲击涨停，收盘大涨9.53%.蓝色光标上涨了4.9%.冠昊生物一季度净利大增
冠昊生物昨日公告称，预计2012年1-3月净利润比上年同期增长420%-450%，盈利1207万元-1277万元（修正后），上年同期盈利232.18万元。此前公布的2012年第一季度业绩预告，其间归属于上市公司股东的净利润为325万元-372万元，比上年同期增长40%-60%.
公司解释的原因是，公司通过与中国医师协会合作开展的“全国基层医师临床适宜技术研修班（颅脑创伤救治技术———去大骨瓣减压术及硬脑膜修补技术推广项目）”的逐步实施，将学术推广和产品应用紧密结合在一起，并加快落实主导产品由一线城市向二三线城市辐射的策略，有效地提升了二三线城市销售收入的快速增长。2012年1月，公司主要产品生物型硬脑（脊）膜补片的销售延续了2011年第四季度的良好势头。
该公司还表示，由于公司2011年年度报告的披露时间较早，且根据2012年1月深交所实施的新规定，创业板上市公司在披露2011年年度报告时需同时披露2012年第一季度业绩预告，导致公司2012年2月26日发布的公告《2012年第一季度业绩预告》（公告编号：2012-02）内容仅能基于2012年度经营计划及1月份的实际数据初步预测，带来较大的不确定性。
不过，值得注意的是，该公司此前不久公布的2011年年报显示，2011年实现营业收入12851 .01万元，比去年同期增长25.23%；归属于上市公司股东的净利润为4042 .25万元，比上年同期增长24.99%.
主导产品生物型硬脑（脊）膜补片增速大幅减缓：2011年销售收入占营业收入87.4%，目前该产品市场份额超过40%，市场占有率保持第一。2009年-2010年，销售收入同比增长分别为7 2 . 3 0 %和47.34%.2011年销售收入增长率为18%.此外，2011年销售费用较上年同期增长55.90%，远高于销售收入的增速。
虽然该公司股价受到一季报利好刺激，收盘大涨9.53%，但早盘一度冲击涨停，不过最终打开，而且，目前其还运行在下降通道中。
蓝色光标内生增长加并购
而蓝色光标的业绩相对稳健。其公告称，修正2012年第一季度净利润预计为3337万元-3893万元（修正前2700万元-3250万元），同比增长80%-110%（修正前45%-75%），公司称2012年业务进展情况良好，由于公司品牌形象的提升和行业内竞争优势的进一步加强，内生性业绩增长保持稳定；同时，去年并购的公司带来了新行业和新客户的外延性增长。上调原因是春节前后（1-2月份）客户对服务需求受到节日因素压抑，而3月份起客户对营销服务需求大幅上涨。
如果结合2011年报来看，该公司业绩增长持续性较强。2011年年报披露，蓝色光标营业收入增长155%，净利润增长100%，传统优势业务领域———IT行业收入同比增长59.52%，汽车领域，在2011年中国汽车行业的整体增速显著降低的大环境下，收入同比大增159.6%，消费品行业收入同比增长90.7%，成为另一个重要增长点。
如果说内生成长能力是公司投资价值的真正基础，那么并购就带来额外的增长。2011年该公司收购了北京思恩客广告、美广互动广告等公司。近期收购动作也不断，以1 .90亿元收购北京思恩客49%的股权，思恩客原股东承诺1 2 / 1 3年盈利分别不低于3200/3800万元；全资子公司智扬唯美以190万元共同出资设立北京时代影响力影视文化公司，股权占比19%；以自有资金583万元向上海品牌增资用于收购公司控股子公司博思瀚扬1 6 %的股权（收购前已有84%股权）。
申银万国研究员万建军表示，收购虽不能带来短期的利润变动，但较长的历史时期上证明了收购战略成功的可行性，而且公司在娱乐营销领域积极布局，前景较好。安信证券预计该公司未来三年复合增长率39%，2012年每股收益1 .02元。从股价来看，蓝色光标运行在大的上升通道中。
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