中邮速递舆论“喊差” IPO募资百亿起步
据经济之声《天下公司》报道，中国股市将迎来一位快递行业的 “大鳄”。5月4日，中国邮政速递物流股份有限公司将把IPO方案提交发审委审核。招股书显示，此次中邮速递拟首发不超过40亿股，发行后总股本不超过120亿股，募集资金99.7亿元，这将成为今年中国股市中募资最大的IPO。那么这将近100亿的资金，中邮速递将会用在哪里？根据招股书的显示，中国邮政速递本次募集资金主要投向速递物流邮件处理中心、购置飞机、购置运输车辆、购置航材、补充营运资金等30个项目。
值得一提的是，按照IPO管理办法，发行人自股份公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，才能够进入上市的流程，但经国务院批准的除外。中邮速递成立于2010年6月，运营时间还不到2年，它这次能闯关IPO，就是得到了国务院的批准。
中邮速递隶属于中国邮政集团。它在国内31个省（自治区、直辖市）设立了全资子公司，并拥有邮政货运航空公司、中邮物流有限责任公司等子公司。截止2010年底，公司注册资本80亿元人民币，资产规模超过210亿元，员工近10万人，业务范围遍及全国31个省（自治区、直辖市）的所有市县乡（镇），通达包括港、澳、台地区在内的全球200余个国家和地区，营业网点超过4.5万个。中国邮政速递物流主要经营国内速递、国际速递、合同物流、快货等业务，拥有“EMS”特快专递品牌和“CNPL”物流品牌。
有分析认为，中邮速递最终的IPO规模未必会有那么大。其理由是，目前正值管理层改革IPO制度、控制新股融资规模的敏感时点，100亿元的融资规模目前只是拟上市企业的一厢情愿。在此之前，已经过会超过8个月的陕煤股份IPO因拟融资金额过大，达到了172亿元，所以至今未能成行。
根据前瞻产业研究院快递产业研究分析师陈绍峰的介绍，虽然中邮速递的经营规模、网点覆盖和市场份额在中国快递企业排名第一，但毛利率也仅大概7%左右，净利率不到5%。这个利润率不仅无法和国际知名的快递企业相比，也低于国内领先的民营快递企业。
除了盈利能力较弱之外，服务也成为消费者非常关心的一个问题。在2010年世界邮政日，新浪微博新浪微博关于“哪个快递公司服务最差”的投票中，拥有中国邮政庞大网络背景的“E邮宝EMS”得票高居榜首达30%，被认为是“最差快递”。
同时，相对于民营速递的“上门取件”服务，中邮速递却只能让消费者自己去邮政网点送寄，这点也让消费者叫苦不迭。
比较矛盾的是，虽然中邮速递并不上门取件，但是它主要的成本项目缺是运输费用和人工成本；2009到2011年报告期内，这两项成本的合计，分别占营收成本的54.6%、57.6%和61.83%，呈现逐步上升趋势。公司表示，全社会劳动力成本上涨和运费的持续上升给公司成本控制带来较大压力。
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关键词:中邮速递IPO募资
（责任编辑：王婷婷）
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