当当网被边缘化投资价值减小 价格战中受挫
从公司去北大出版社，李国庆往往选择坐地铁，这是他最习惯的出行方式。创办当当网13年来，住过地下室，曾“在垃圾上跳舞”的李国庆一向节俭。内部员工说，“李国庆恨不得一个钱掰成两半花”。与李国庆节俭相对应的是，当当网上市之后便陷入亏损，只在2009、2010年两年保持过盈利。
李国庆
2010年12月8日，当当登上纽交所，成为国内平台电商第一股。那一天刚到纽约的李国庆发着烧，等待他和俞渝的除了敲钟时的祝福，还有来自竞争对手的狙击。当当的新仇旧恨—京东商城与卓越亚马逊不约而同地发动起图书价格战。
针对京东与亚马逊的挑衅，李国庆放言“采取报复性还击”。彼时，当当是当之无愧的主角，它以16美元发行价，融资2.72亿美元，底气十足。当年当当的股价甚至一度逼近35美元。
时移事易，在今年8月15日的京东苏宁开战之际，当当已不在舞台中央，刘强东甚至讽刺当当“瞎吆喝”，李国庆是“擦皮鞋的”。当当股价当天也再度跌破5美元。但李国庆可能没有更多选择—参战未必会赢，但不参战一定会输。
不过，2010年底的那场图书价格战，也拉开了当当亏损的序幕，这当然并非当当落寞的全部原因。短短2年间，从上市时的一飞冲天，到如今与股价最高时跌去86%的市值，在几大平台电商生死激战的今天，当当还有投资价值么？
失去的机会
电商如何盈利？回答这一问题的标杆企业莫过于美国亚马逊。
2000年，互联网泡沫幻灭，美国至少有210家互联网公司倒闭，这一年亚马逊的股价至少下跌了80%。亚马逊CEO贝索斯在每年财报发布之际，有个“致股东信”的传统，2000年的信中，贝索斯写道，“未来，摩尔定律不适用于房地产”，“在线销售（相同于传统零售）是一个高固定成本、低可变成本的规模经营模式，这也使得公司很难发展成为一家中等规模的电商公司”。
前当当网COO黄若表示，零售赚钱就在于“量入为出”，当当盈利的秘密就是—压缩市场费用，降低推广成本。2009年、2010年当当市场费用得到极大压缩，与之相对应的，这也是当当盈利的两年。
2008年底李国庆接受《出版商务周报》采访时透露，当当已经在第四季度实现盈利，预计全年销售额16亿，“今年的盈利已是铁板钉钉，明年及以后的盈利也不会有任何疑问，当当网从此踏上了一条坦途”。
但也正是2009年开始，它被京东商城超越—这一年当当财报显示其营收为14.58亿人民币，而京东商城公布的官方交易额为48亿元人民币。
亚马逊贝索斯的经营信条是“Get big and fast”，这与习惯稳健经营的李国庆有些背道而驰。而在2009至2010年，当当压缩了市场费用，却也错失Get big and fast良机。
2009到2010年是国内的经济寒冬，不过，它也是凡客、京东这两家崛起的时机。根据当当资料显示，2009年当当市场费用为3847.3万元人民币，低于2008年的4076.6万，2010年当当的这一数字则为7666.9万元人民币。而凡客2009、2010年市场费用为1166.5万、2107.5万美元，约人民币7400万、1.4亿。两组数据相形之下，昔日老对手，陈年与李国庆对待机遇不同的看法形成鲜明对比。
http://img.itxinwen.com/2012/0927/20120927110630242.jpg2009、2010两年，当当收入增长分别为90.3%、56.5%，而凡客收入增长分别为152.5%、303.7%，与此同时，根据京东官方数据显示，京东两年增长率分别为203%、155%。
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关键词:当当网
（责任编辑：王上）
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