[译稿]创业之计划退出市场

为了获得财务回报，你需要在某一时刻卖掉公司。一般VC投资的公司都会在5年左右的时间内卖掉，以拿到收益。四点建议助你获得高价估值 制造稀缺性。最佳的推出时机是市场上有两家势均力敌的大公司正在争夺一种非常重要的战略资源（顾客、技术、用户等）。市场很大，但胜败未知。如果你手里掌握着这种稀缺的资源，胜者非你莫属。 确保时间对你有利。如果你正在烧钱，而投资者支持力度不够，再高明的谈判者也无力回天。你需要漂亮的现金流。这样可以保证时间对你有利。 接触更多潜在买家。最终收购时的杀价来得很快，但通常要经过漫长的“求爱”。在“求爱”期间，双方谁也不会公开讨论收购的事情，而是进行业务合作，讨论协同效应，以及合作关系等。这会让买家的谈判者开出高价，因为他们需要你。 在高速增长期退出。别说“如果怎么怎么样我们就会快速增长”，这话会让你失去谈判筹码，陷入被动，让买家说那样的话。在正常市场中，真实的收入和利润增长决定估值。在市场萧条期退出的好处是买家期望值较低。如果平均增长率为30%，你的增长率如果有50%的话就会得到很高估值。以下三种情况下要尽早退出： 1)市场变化，增长可能会放缓 2)投资者想尽快拿到回报 3)收购早期公司的买家对未来的预期较高，而不是过去的成果。 如果这四点不具备怎么办？如果以上四点你都做到了，你肯定会从有实力的投资银行家那里得到丰厚的回报。但如果有一点你做不好，那么结果会有所不同：清算。你的目标很简单：清偿债务。投资者和管理层失去一切。 投资者拿回自己的钱（通过清算优先权），创始人（管理层）一无所有。 此时创始人的名誉不会受到玷污。 所有人获得合理回报。 在这种情况下，你可能只做到了以上四点中的两点。 天价估值。 四点全部到位。 有一点必须做到你一定要有健康的现金流，或者在银行里有些存款，这样即便是那些最怀疑你的分析家也会相信你有足够的实力取得成功。三件事情宜早不宜迟清除尽职调查中的障碍。这些障碍可能是和清算相关的纠纷，某个团队成员的声誉问题，或者公司结构问题。 认识一些投资银行家。 今早认识行业内的投资银行家，以备退出市场时进行接触，还可以从他们那里得到免费的建议。 真正了解潜在买家。 见第三点建议，让潜在收购者有足够时间去了解你。 时机VC通常希望在五年内收回回报。但是这个期限一般在2-7年之间，甚至更长。如果你认为公司/市场会持续增长，你可以晚些退出。不要设定退出期限。公司的实力将决定时机。编译：pestwave