猜想Yahoo!与阿里巴巴

2005年8月11日，Yahoo!和阿里巴巴宣布结成战略合作关系。这一复杂的资本安排，可以简单地表述如下：Yahoo!以一定数额的现金，加从软银手中购买的淘宝股份，加雅虎中国业务，换取阿里巴巴集团40%股份。更复杂的关系，可以参考当年《新财富》杂志的一篇文章，《雅虎、阿里巴巴并购真相》。雅虎中国当初的估值是7亿美元。4年之后，雅虎中国原有的搜索、门户、IM和邮箱等业务，先后凋零，雅虎的门户价值、品牌价值以及技术团队等，似乎只剩下后来装进去的口碑网的价值了。这大概是中国互联网有史以来最快速的品牌价值流失案例了。雅虎中国以后怎么办？在当初Yahoo!与阿里巴巴交易的协议中规定，5年之后，也就是明年8月，雅虎在阿里巴巴集团任命的董事数将是，按协议雅虎能够任命的人数与公司管理层任命的董事两者中较大者。按此规定，如果没有意外，明年阿里巴巴集团的董事分配将是，阿里巴巴管理层2名，Yahoo! 2名，软银1名（目前是阿里巴巴2，软银1，Yahoo! 1）。协议还规定，马云将继续担任阿里巴巴集团的CEO直到(1)阿里巴巴IPO、(2)本协议签定五周年或(3)马云退休、辞职、死亡、能力不胜任三者中任一事件发生之时。这样说来，明年，马云存在卸任CEO的可能。不过，协议还规定，只要马云还有一股阿里巴巴的股票，就始终在公司的董事会占有一席之地。昨天有消息说，阿里巴巴计划让淘宝明年赴美上市。这也是个很有趣的时间点，正好是与Yahoo!协议满5周年的时间。马云是在为明年可能出现的变数做准备吗？另有消息称，Yahoo!在新CEO卡罗尔·巴茨上任后，正在计划5年期满后雅虎中国的发展。我想，她现在拿得出手的Yahoo!资产并不多，除了微软一直觊觎的搜索业务，大概要数Yahoo!在阿里巴巴的投资了。如果明年8月有一场博弈，那么现在差不多该开始了。

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