高盛上调新浪目标股价至51美元

<!-- publish_helper name='原始正文' p_id='2' t_id='1' d_id='4516836' f_id='2' --><p>　　新浪科技讯 北京时间8月6日上午消息，高盛今天发表投资报告称，新浪二季度报出高于预期的业绩，其营业杠杆作用将显现出来。高盛将新浪未来12个月目标股价由46美元调高至51美元。</p><p>　　由于广告市场强劲反弹以及运营支出减少，新浪二季度报出高于预期的业绩。2010财年二季度营收9940万美元，比上年同期增长10%，高出上一季度17%，分别超出高盛和彭博新闻社预计2个和7个百分点。扣除非经常项目(坏账拨备拨回160万美元)，非美国通用会计准则营业利润/营业利率/净收益分别比高盛预计高出30%/5%/25%。新浪对第三季度作出了乐观展望，预计广告营收在8000万美元到8200万美元之间(环比上涨48%，同比上涨52%)。</p><p>　　高盛认为新浪广告业务发展势头良好，有望创造全年增长率45%-50%的佳绩。二季度和三季度业绩受益于世界杯而大涨(我们预计世界杯期间营收占三季度总营收为5%-10%)。另外我们预计四季度比三季度增长率将是个位数，低于普遍预计的8%-10%。新浪在控制开支方面表现良好，广告毛利率和非美国通用会计准则营业毛利比上一季度上涨4和6个百分点。新浪称这要归功于经营杠杆作用，以及运用微博平台营销等策略。管理层表示要在下半年维持二季度营业毛利较高的趋势。因此高盛对新浪2010/2011/2012财年的非美国通用会计准则营业毛利预计分别调高3/2/2个百分点。这导致高盛对新浪2010/2011/2012财年的非美国通用会计准则营业利润预计分别调高至16%/14%/14%，非美国通用会计准则每股盈利预计分别调高9%/8%/10%。</p><p>　　我们将基于分类加总法(SOTP)计算的估值向前滚动至2011年的预期中，因为我们现在对2011年的预期更有信心。我们将新浪未来12个月目标股价由46美元调高至51美元。主要下行风险包括中国广告行业状况和现金储备使用情况。(张和)</p>        <p>相关阅读：</p><p>webgame《绝地战争》20万人血战视频曝光</p><p>《洛克王国》报社追踪 危机场面情景再现</p><p>禁烟《食神小当家》MM们最讨厌事物调查报告</p><p>《e7热血球球》世界杯8月9日即将震撼开幕</p><p>8月6日《战将传奇》15服、16服双双再擂战鼓</p>