麦考林单日股价暴跌 被指为上市前过分包装还债

<p><strong>【CnLabs 互联网实验室讯】</strong><span style="font-family: 楷体_GB2312;">（记者 江北）</span>麦考林成功赴美IPO后，中国B2C行业开始进入奔跑上市的阶段。但是，麦考林的股价却迎来了考验。12月1日，在麦考林发布2010财年第三季度财报，并对第四季度做出预期后，该公司股价下跌39%，盘中跌幅一度高达47%。目前麦考林股价仍在下跌，有分析人士称，麦考林股价的暴跌，麦考林的现实和市场期望（近百倍的市盈率）相去甚远，第三季度财报的公布也引发了市场对麦考林的价值重估。而麦考林预计第四季度在线营收将从4400万美元增加至4600万美元，也令投资者感到不满。</p><p>麦考林股价暴跌的原因之一，易观国际分析师陈寿送表示，可能是由于麦考林是国内首家上市的B2C企业，投资者期望值相对较高，但相关业绩以及四季度预期，并没有达到投资者期望，所以难免失望。</p><p>值得注意的是，有分析人士表示，投资者除了对四季度预期不满，对麦考林的模式以及盈利能力也比较关注。</p><p>资深互联网传播专家何玺告诉记者，麦考林的业务模式中（网上商城、线下门店、目录销售）构成中，其中做得最好的是网上商城，其他2块业务目前来讲都只是陪衬。而麦考林由于现在营销能力，知名度，也就是市场占有率太低，做得又不够纯粹，所以盈利能力不足以保证股民对他的信心。</p><p>&nbsp;</p><p style="text-align: center;"><img src="http://news.itxinwen.com/uploadfile/2010/1202/20101202081631426.jpg" alt="" /></p><p>根据相关机构对麦考林第三季度财报分析显示，网购是麦考林营收的主要来源，2010年第三季度有79.4%的净营收来自于网购。麦考林营收的其余部分主要来自于实体店形式的线下业务，线下业务在不断扩展的同时，（据一财网报道，麦考林今年上半年新开实体店数量达到300多家），它的财务数据却并不让人看好，第三季度下滑到20.6%。直营店月均营收逐年下降，加盟店又出现沦为&ldquo;网购试衣间&rdquo;的尴尬境地，加盟商抱怨缺乏盈利空间等逐渐成为麦考林发展线下业务时不得不面对的困境，单纯通过扩张门店数量已无法逾越。</p><p>对此，第三方分析机构缔元信副总裁梅涛表示，麦考林电子商务与线下实体店、邮购目录销售原本就没有实现很好的业务整合，上市前还编出了&quot;三条腿走路&quot;的故事，真正上市之后，这个问题终于被暴露在了阳光之下。麦考林股价暴跌是为自己上市前的过分包装还债，股价暴跌是情理之中的事情。</p><p>梅涛还表示，麦考林股价暴跌也暴露出目前一些互联网企业急于上市的问题。目前，国内一些互联网企业把上市当成一个&ldquo;生死大考&rdquo;，在很多从业者和背后的投资者眼中，不上市毋宁死。所以，为了能早日上市，只能借助投行来做包装，但这种包装本身就是把双刃剑：虽然能够有助于IPO，但上市不是终点，上市之后作为公众公司要兑现很多上市前的承诺，如果失信，投资者就只能&quot;用脚投票&quot;了。</p><p>不过对于麦考林未来的走势，陈寿送告诉记者，目前我国的电子商务企业，盈利能力相对比较低，这是整个行业共同存在的问题。之前亚马逊上市5年才盈利，因此股价单日下跌，并不能说明未来的状况。</p><p>对此，何玺也告诉记者，总的来说，B2C类商城在未来还有很大的成长空间，所以麦考林目前的股价下挫只是暂时的。</p><p>截止记者发稿时，麦考林股价仍在下跌，根据相关消息，今日股价下跌18.4%，报6.65美元，这也是继其在上一个交易日大跌39%破发之后，再创下的新低。</p>