分散投资 上市房企转投PE

刘冬
中弘地产股份有限公司7月14日发布公告称，拟以自有资金出资人民币1亿元，参股设立中信夹层投资基金(上海)一期。在这份公告中，中弘地产同时披露了中信夹层基金的情况：发起人为中信产业投资基金，拟注册地上海，目标规模50亿元人民币，不超过60亿元，重点关注并购融资、企业股权质押融资、矿产能源和房地产等权属可登记的资源资产抵押融资。
昨日，中弘地产总裁王永红对《第一财经日报》记者表示，涉足股权投资领域是出于多元化经营的考量，“以后会逐渐加大这块的投资”。但他也表示，“并不是因为房地产行业不好做才转投PE的。”
对此，太平洋证券房地产行业分析师周炯认为，现在中小地产公司转投其他领域很常见，包括投资矿产和从事股权投资。一方面寻找新的利润增长点，另外也是出于在调控期分散投资风险的考虑。
不过，对于中弘地产公告中所提到的中信夹层产业基金，王永红并没有向本报记者透露更多。中信产业基金的相关负责人在接受本报采访时也表示：“中信夹层基金还在前期研究中，这是个比较新的概念，还没有确定要设立。”
中弘地产14日的公告也表示：由于中信夹层基金从成立到正式运作尚需时日，所以上述投资近期不会对公司的经营效益产生影响。
夹层基金(Mezzanine Fund)是杠杆收购特别是管理层收购(MBO)中的融资来源，因此也被称为MBO基金。其介于股权投资与债权投资之间，既受益于公司财务增长带来的股权收益，又兼顾了次级债权的收益。投资工具通常为次级债、可转换债权和可转换优先股等金融工具的组合，风险相对较小。
一位PE人士对本报称，夹层基金在国外比较流行，但国内对管理层收购是比较谨慎的。