视频网站上市潮分析之一：股权决定话语权

凤凰网科技讯 2010年11月18日消息，继酷6借壳上市、乐视网登陆创业板之后，11月中旬，土豆、优酷两大中国视频网站巨头也一前一后地向美国证券交易委员会（SEC）正式提交了首次公开发行（IPO）申请。

在中国视频网站风风火火地发展了5个年头之后，上市似乎成了各家必抢的又一独木桥。而在上市这扇大门内外，各家的股权在经过一轮轮融资后又变得如何。

除去酷6借壳上市后一直未公示的股权分布，优酷、土豆及乐视三家的股权分配情况对比如下表所示：

从表中可以看出，作为公司的CEO，优酷的古永锵、土豆的王微以及乐视的刘弘分别持股41.48%、13.40%和4.65%。一个公司CEO持股比例的多少直接决定了将来他在董事会的话语权有多重，更决定了他在运营公司时所做决定的自由度有多少。从这一方面来看，优酷的古永锵把控得就很好，五轮融资后仍能控股4成以上，这就从根本上保证了其将来能继续依照自己的意愿决定公司的路线。

另一方面，管理层的持股比例和大股东数目都从一定程度上决定了公司运营的稳定度。相比较来说，土豆在三家中股权分散比较严重，并且管理层的持股比例不足一半，当遇到风险冲击时，过于分散的股权结构和不确定股权比例较高都是更为不利的。其中，乐视网由于其真正控制者贾跃亭一控股占到62.41%，它的稳定性就有了毋庸质疑的保障。

此外，在经过多轮融资后，优酷的最大VC持股比例达到40.31%，远远比土豆的21.30%高得多，达到这个4成持股额的VC对于优酷的重要性是显而易见，无论上市前后，优酷都得表现得让这个VC满意，如若不然，这样一个大头若成了不稳定因素，对于优酷来讲必然成了一个头痛的难题。