倪正东与清科十年：1个PE业“卖水者”的成长记

创业十年，倪正东和他的清科集团可谓是经历、见证了中国VC/PE行业的起伏。

我们就是给整个行业端茶倒水的。倪正东笑言。茶水一倒就是十年。几乎和中国VC/PE行业同龄的清科集团，如今已经成为中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构。

与行业同步的起伏兴衰

1999年正是中国创业投资刚刚兴起的年代。借着互联网的风潮，带着创投产业的发展和创业板推出的强烈预期，大量资金涌向创投行业。形成了中国创投行业的第一个发展高潮。

据不完全统计，1999年到2001年上半年，全国各类专业风险投资机构及相关机构有400多家，资本总额为500多亿人民币，它们主要集中在北京、上海、深圳等地区。在这些地区还率先成立了区域性风险投资行业组织。

然而，进入2001年，创投行业一切初生的美好都因互联网泡沫破灭和创业板搁浅而戛然而止。刚刚起步的繁荣，一下被打倒，接下来是接连3年多的漫长煎熬。

1999年成立的清科和当时很多一窝蜂涌向互联网热潮的创业者以及创业投资基金们，可能也没有想到互联网的风起云涌能在短短两年后就变得一片萧瑟。

清科最少的时候只剩下三个人。倪正东回忆。2001年互联网泡沫破灭，清科进入最困难的时期。很多人因为看不到创投行业的希望，纷纷离开，公司从16人骤降到3个人，发工资都成问题。但一直看好中国创投市场的倪正东选择了坚持。大概也就是在这个时候，倪正东决定将清科定位为VC/PE行业的服务商，并一直坚持至今。

与清科一样，2001年至2004年间，整个VC/PE行业都陷入低谷。很多因互联网崛起和创业板推出预期而在1999年、2000年涌入VC/PE圈的人椅子还没坐热，就经历了中国创投行业的第一波寒潮。仅深圳一地就关闭了上百家创投机构。许多当年很风光的创投公司也慢慢被淘汰出局。

直到2003年，携程的上市，给创投业阴霾的天空带来了一丝光亮。2004年中小板推出，VC/PE们看到了退出的曙光。那一年，国家科技技术部秘书长张景安在第四

届中国创业投资年度论坛上发言说：2004年，中国创业投资行业终于看到了希望……

2004年到2005年，百度、无锡尚德、分众传媒、中星微、珠海炬力纷纷上市。整个市场一下子热了起来。这两年，成为中国创投行业的转折年。

伴随着市场的回暖，清科也度过了最艰难的日子。在清科集团内部的一份大事列表中，2002年到2004年3年都是空白。而之后则是密集的动作。直到今天，清科集团已成为中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构。