逐利中概股空头变调

　　嵇晨

　　资本市场惯称的“周期性”，换句话说就是“风水轮流转”。相比在美中国公司IPO市场一时难以重热的清冷，二级市场似乎先行点起了新年里的一把火。就连此前以多次成功做空在美中概股而闻名的机构“浑水”（Muddy Waters）创始人卡森·布洛克（Carson Block），也在北京时间周四公开表示考虑买进优质的中国公司股票。

　　中概股行情走暖

　　2011年惨淡收尾的中概股板块，受美股大盘新年开局向好的刺激，多家中国公司股价狂飙。

　　截至北京时间周四凌晨，当当、创博国际收盘暴涨14%，人人、世纪佳缘收涨约10%，麦考林、优酷网收盘大涨逾11%，CDN服务提供商蓝汛飙涨20%，创下7个交易日累计涨幅71%，奇虎360、淘米日涨幅近7%，新浪和网秦的股价涨幅也冲击6%。

　　虽然无法立即获知买入席位，但如此强势的上涨行情显然已经引起了市场关注。“浑水”创始人布洛克周四在接受采访时表示：“我们希望可以找到可以做多的在美上市的中国公司股票，也真的希望这些公司的确做了正确的事情。”他并且声称：“正在寻找能在发达国家和中国市场之间提供服务，并且具有成本优势的优质公司。”

　　事实上，“浑水”并非第一个转变态度的做空机构。此前另一个机构“香橼”（Citron）的创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）也曾对《第一财经日报》记者表示：“我们并不只为做空而打击中国公司，如果发现公司的确在各方面都做得很好，也会考虑买入。”

　　多名市场投资人对本报记者表示，诚如危机蕴含着机遇，信任危机导致中概股板块集体低迷的后续往往是聪明的投资人开始寻找经过危机洗礼的优质中国公司，因为这时的套利空间最大，而风险则相对较小。

　　无法忽视的“投资中国”

　　短期看，二级市场的中概股股价大涨印证了投资人又开始“宠爱”中国公司；或者在大多数美国公司股价掀起新年反弹行情的时候，被抛弃数月的中概股似乎成了市场上的价值洼地。

　　诚如美国纽约证券交易所周三在其2011年度报告中总结，中国经济相比全球其他地区和国家依然处于较好状态，中长期观察，市场逐利资金会促使投资人无法忽略中国公司的投资价值。同时，虽然人民币的升值趋势没有发生本质改变，中国对资本项下的外汇管制不可能在近期放松，既然如此，投资海外上市的中国公司依然是针对人民币升值的投资策略。

　　据本报记者了解，近期也是很多美国基金调仓配置新一年资产的时候。中概股股价的上涨也表明，经过2011下半年的冰冻期，市场的自然淘汰过程，已经使一些优质的中国公司投资价值凸显。

　　一位美国基金投资经理对本报记者表示，在美国投资人眼里，现在留在美国市场的中国公司毕竟还是受到美国证交会（SEC）的监管，相信还是比较透明规范，而且多数中国公司的股价波动较大，套利空间充裕，很适合当前较为积极做多的市场情绪。最重要的是，在很多基金年初向投资人汇报年度或一季度投资策略的时候，没有人可以忽略中国经济的增长和强势，而分得其中利益最直接的办法，就是配置中国公司股票。