摩根斯坦利给予阿里巴巴持股观望评级

　　【搜狐IT消息】北京时间2月10日消息，摩根斯坦利今天发表投资分析报告，给予阿里巴巴集团旗下B2B子公司阿里巴巴网络有限公司股票(HKG：1688)“持股观望”评级。

　　以下为报告原文：

　　据阿里巴巴网络有限公司提供的消息，该公司股票自2012年2月9日起在港交所停牌，以待澄清一项涉及本公司控股股东的潜在交易。

　　据彭博社报道，公司现在的持股结构如下：阿里巴巴集团拥有阿里巴巴网络有限公司 73%的股份，而雅虎（Yahoo!）和软银分别拥有阿里巴巴集团44%和33%的股权。路透社报道，据知情人士透露，阿里巴巴集团计划将阿里巴巴网络有限公司私有化，而且准备使用借款、内部现金及资产交换购回雅虎现在拥有的股份。据雅虎称，最近高层管理团队的重新洗牌可能会加快其亚洲资产重组的速度。

　　淘宝是下一个关注焦点：截至2011年9月底，阿里巴巴网络有限公司持有净现金15.4亿美元(120亿港元)，按照停牌前9.25港元的股价计算，基本够回购所有公众持股。阿里巴巴网络有限公司 IPO发行价为每股13.5港元，较当前股价有45%的溢价。

　　值得注意的是，由于阿里巴巴网络有限公司依赖中国出口行业，因此已经面临压力。该公司约有60%的销售额来自中国中小出口企业，而这些企业都受到了人民币升值、成本上涨以及资金短缺的影响。相反，阿里巴巴集团的全资子公司淘宝网却在加速增长，并且已经获得了阿里巴巴集团管理层最大的关注。阿里巴巴集团透露，淘宝网2011年的交易额同比增长了70%，达到7000亿元人民币，并有望于2012年突破1万亿元人民币。

　　股票评级：持股观望（MK）