Trefis Team将完美世界目标价定为24美元

北京时间5月22日凌晨消息，《福布斯》杂志网络版周一刊登证券研究团队Trefis Team的报告称，这个团队将完美世界（Nasdaq:PWRD）的目标价定为24美元，这意味着该公司股价还有约90%的上行空间。

以下是报告内容概要：

我们将完美世界的目标价定为24美元，这意味着该公司股价还有约90%的上行空间。中国游戏业务在完美世界价值中所占比例约为三分之一，国际游戏业务所占比例约为20%。

中国游戏

完美世界2009年在中国MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）市场上拥有最大的用户基础之一，拥有约180万名活跃付费用户，但自此以后持续下滑。我们预计，2012年完美世界的活跃付费用户人数将会减少至约126万人，原因是中国网络游戏市场上的竞争程度正在继续增强。完美世界仍在继续发布新游戏和为现有游戏推出升级包以维持其付费用户基础，但最近以来该公司发布的游戏一直都未能取得很大的附着度。完美世界用户基础下滑的部分原因是休闲社交游戏的人气度上升，这种游戏正在从传统的MMORGP那里吸引玩家。

我们目前预计，完美世界用户人数减少的趋势将在未来几年中有所放缓，但如果完美世界所占市场份额继续被其竞争对手攫取，那么实际用户人数将下降至远低于我们预期的水平，这对我们为完美世界制定的目标价来说可能意味着一种重大的下行走势。

国际游戏

完美世界还在中国以外的国际市场上运营着本地化版本的游戏产品，而且以往来自于国际游戏业务的营收一直都在稳定增长。完美世界最近在多个国际市场上发布了《黑光：惩罚》（Blacklight： Retribution）和《神魔大陆》（Forsaken World），我们预计该公司将可利用新游戏和现有游戏的升级包吸引新的国际玩家，从而带来稳定的营收增长。但是，完美世界在国际MMORPG市场上面临着严峻的竞争，其用户正被休闲社交游戏侵占。

由于国际游戏业务在完美世界价值中所占比例已达20%左右，因此其国际游戏业务营收的任何下滑都可能意味着我们为完美世界制定的目标价受损。