瑞信重申腾讯跑赢大盘评级 目标价294港元

　　北京时间9月21日上午消息，瑞士信贷今天发布研究报告，重申腾讯“跑赢大盘”(Outperform)的股票评级，并将其目标股价从282港元上调至294港元。

　　以下为报告概要：

　　自从收购易迅后，腾讯便通过易迅对仓储和物流设施展开投资。易迅计划在3年内建立6个物流中心，占地800平方公里，在所有垂直B2C公司中位居首位。我们估计，此举将在2012至2015年间产生5亿至6.5亿美元资本开支。

　　腾讯已经发布了电子商务开放平台，并准备在2012年底前邀请800家商家入驻。我们相信，腾讯将与更多第三方电子商务公司合作，拓展用户覆盖率和行业影响力。

　　腾讯微信最近推出了二维码O2O服务，并且迅速流行开来。考虑到庞大的社交网络用户基础和激进的投资计划，我们对腾讯电子商务战略的长期前景持乐观态度，并预计其电子商务业务将于2015年实现收支平衡。

　　由于电子商务成本加大，我们将腾讯2012年的每股收益预期下调2%。由于电子商务部门的估值增加，我们将该股目标股价从282港元上调至294港元。我们对腾讯电子商务业务的估值为47亿美元，在目标股价中的占比为6.8%。我们重申腾讯“跑赢大盘”的股票评级。(书聿)