当当网或计划2010年上市 盈利能力受质疑

<p align="center"><img height="300" alt="" width="400" src="http://www.cnadtop.com/news/nationalNews/uploadfiles/2181a8dc-ba8b-44f4-b80c-6890986caec3/yangjiahong.jpg" /></p><p align="center"></p><p align="center">　　杨嘉宏</p><p><strong>【IT商业新闻网讯】</strong><span style="font-family: 楷体_GB2312" twffan="done">（记者 雷电）</span>3月24日，公开资料显示，本月初离职的航美传媒CFO杨嘉宏已经加盟当当网出任CFO。业内认为，当当网挖来一个有资深投行背景的人士担任CFO，正是为了上市。据了解，作为航美传媒的前任CFO，他曾操盘这家公司在美国纳斯达克市场的上市。</p><p>成立于1999年11月的当当网，十年来一直没有实现大规模盈利，也未上市，投资者无退出通道，业内调侃&ldquo;当当十年熬成老妖怪&rdquo;。尽快上市已经成为多方共同的期盼，2009年12月，当当网李国庆曾豪言，&ldquo;上市是目标，也代表了来自外界的认可。&rdquo;并表示当当将于2010年上市。</p><p>但是否能够实现上市并不是由当当可以决定的，上市对公司盈利有一定要求，但现今当当网的收入状况却仍然是个谜。由于没有上市，当当一直未对外披露自己的收入及盈利情况，根据当当网高层对外的公开言论推测，当当网2009年收入在30亿元左右，多年来一直在略微盈利或略微亏损的状态。</p><p>不过盈利的说法却遭到外界的质疑。互联网观察人士洪波统计的一份&ldquo;当当网盈利史&rdquo;显示，早在2001年10月，当当网就号称营收已经实现持平，2002年9月开始真正盈利。之后的每一年，当当网都会宣布一次&ldquo;刚刚开始实现盈利&rdquo;。</p><p>当当早已是国内最大的网上书城，其盈利能力为何如此疲弱呢？据了解，B2C作为零售的一种方式，其利润的主要来源仍然是进销差价，当当也逃不过利润不断被摊薄的困境。而零售行业平均利润率在5%左右。</p><p>正因为此，当当也在开始不断尝试和摸索：向上游不断渗透、扩展图书以外的产品品类、尝试B2B2C的模式，乃至互联网技术变迁带来的一切盈利可能。</p><p>此外，有分析人士表示，当当去海外上市可以说短期内可能具备了，但如果想不落后与同行业竞争的B2C企业，当当还必须烧钱，将行业地位保持在可控范围内。不得已的烧钱也必然影响当当的盈利。</p><p>正望咨询分析师樊春晖就表示，当当网现在和两年前说上市，环境不太一样，心情也会更加急切，因为市场格局越来越不利于当当，&ldquo;在三到五年前，也是当仁不让的头号B2C购物网站，而现在，市场格局下，它的市场份额相对于新崛起的京东等，包括红孩子等，反而降低了。&rdquo;</p><p>而B2C模式的烧钱规模也是令人咂舌的。京东商城创始人刘强东就称，想做成一个成功的电子商务公司（本处所指的电子商务主要指的是自主经营型的电子商务公司），至少需要10年时间，最少也要烧掉10个亿现金。而且是最保守的观点。</p><p>刘强东计算道，仅是信息系统的开发这一项，没有2~3个亿是做不出来的；市场费用最保守的算法：每年5000万，10年的时间，也需要5个亿；而大型物流中心的建造，更是需要巨额的费用。根据京东商城目前的测算，一个10万平方米左右的大型物流中心，包括土地、建筑、库内设备以及其他附属设施，至少需要花费6个亿。中国国土幅员辽阔，没有4个大型物流中心，很难覆盖全国市场，也就意味着仅仅库房就需要总共花费24亿。算上各类二级库房和配送站，没有30个亿根本建立不起来覆盖全国的物流体系。</p><p>另外，各类财务费用，如税费和各种管理费用：如人力资源成本等等每项也都是以亿为单位计算。如此庞大的开支，即使有很好的毛利，没有10个亿以上的外来资金作为支持是一项绝不可能完成的任务。</p>