中移动缺乏增长点 可做稳健投资

<p>　　今日港股市场展望</p><p>　　买入瑞安房地产(00272.HK)。公司上半年营业额升133.8%至31.2亿元人民币 (下同) ，纯利升116.9%至15.6亿元。期内投资物业重估的公平值收益14.61亿元。物业销售增长175%至27.78亿元，占营业额约89%;毛利率上升12个百分点至41%。公司土地储备丰富，达1,290万平方米，分布于8个项目，位于上海、杭州、重庆、武汉、佛山及大连6个城市的中心城区。我们认为公司品牌影响力强，而商业项目颇具吸引力，加上我们对中国房地产市场下半年展望乐观，建议买入目标价5.2港元。</p><p>　　中移动(00941.HK)缺乏增长点。公司中期纯利升4%至576.4亿元人民币(下同) ，略高市场平均预期的563亿元;中期股息增至1.417元。期内，营业额升8%至2,298亿元;EBITDA 升6%至1,166亿元;EBITDA利润率维持50.7%较高水平。公司ARPU 值继续下滑，未来缺乏新的增长点，已经成为名副其实的公用股份。市场反应较为负面，但是公司现金流强劲，料未来将寻求新的收购合并机会。我们仍然建议买入中移动，持有作收息用途，属稳健投资。</p><p>　　美国经济靠不住。正如我们预期，美国经济资料波动，港股靠美国经济靠不住。美国劳工部在盘前宣布，美国上周首次申请失业救济人数出人意料的攀升至9个月来最高水平。截至8月14日当周的首次申请失业救济人数增加了1.2万，总数攀升至50万，为连续第三周增加，并创造了2009年11月14日以来的最高值。未来港股走势仍然要看中国大陆经济资料。</p>