中小板创反弹新高创业板“高成长”遭质疑

<P>　　昨日是8月的最后一个交易日，A股未能延续前一天的勇猛势头，重压之下，低开低走，全日小幅震荡收跌。不过，中小板指[6182.49 0.83%]数却创下了反弹以来新高。回顾整个8月A股市场以区间震荡为主，上证综指表现弱于深证成指[11338.71 0.31%]。因中报未实现高速增长而备受质疑的创业板昨日则跌多升少。</P><P>　　早盘上证综指以2644.79点低开，指标品种偏弱拖累股指反复，收盘报2638点，较前一日下跌0.52%。而深证成指由于中小股票飘红，最终以红盘报收，收于11338点，上涨0.31%。两市较前成交量有所放大，沪深两市成交金额升至2590亿元。</P><P>　　昨日沪深两市个股走势出现较大分化，不计算ST个股和新上市股，两市共有30只个股涨停，在下跌个股中，最大跌幅达到5.02%。与上证综指、深证成指相比，当日深证中小板指数与创业板指[1025.57 0.06%]数表现强劲，分别上涨0.83%和0.06%，其中中小板指数涨至66182.49点，创下2008年底市场反弹以来新高。</P><P>　　由于近日发布的中报表现不如市场预期般“高成长”，创业板受到来自投资者和市场人士的普遍质疑。从已公布的中报看，全部A股净利润增长44.95%，中小板增长45.24%，创业板却只增长25.63%，远低于中小板和主板，还有约20%公司业绩出现负增长，且有分析人士指出，这些净利润一半以上是来自募集资金的利息收入。</P><P>　　中报行情中，中小企业因亮丽的业绩而逆市上扬，创业板块却被不佳的中报困扰。中小企业指数周上涨2.24%，创业板指数周涨0.35%，同期沪深300指数跌1.37%。中小板461只股票有283只上涨，其中涨幅超过10%有28只。而创业板113只股票中只有37只上涨，周涨幅超过10%的7只。</P><P>　　但从市盈率来看，创业板市盈率普遍偏高，与业绩的增长情况并不相符。目前中小板和创业板整体市盈率(TTM)分别为44.62倍和66.66倍，与沪深300成分股市盈率的比值分别上升到2.94倍和4.39倍，仍处于高位。</P><P>　　“长期来看，国家产业结构的调整并非一帆风顺的事情，投资者应当对创业板市场保持清醒认识，此外，创业板市场的供给状况正在逐步发生变化，亦应引起投资者重视。市场整体估值偏高，投资者宜以规避风险为要务。”分析师指出。</P><P>　　不过也有市场人士认为，很多创业板企业属于新兴产业，其收入结构和确认时间存在独特之处。若从传统产业的视角来观察它，很易得出比较偏颇的结论。“一些企业的订单会在两年内逐步转化为上市公司的营收和利润，从而确保其今后的平稳较快增长，并且一旦行业复苏，像佳豪这样的企业最有潜力实现业绩爆发。”</P>