中国.COM美国冰火两重天：专家称应理性包装

<SPAN style="FONT-FAMILY: 楷体_GB2312">优酷一上市就带来股价强劲表现</SPAN></P><P style="TEXT-INDENT: 2em"><SPAN style="FONT-FAMILY: 楷体_GB2312">麦考林在美被指控“报告虚假”</SPAN></P><P style="TEXT-INDENT: 2em"><SPAN style="FONT-FAMILY: 楷体_GB2312">“中国.COM”美国冰火两重天</SPAN></P><P style="TEXT-INDENT: 2em">本报记者 陈斯音</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">今年截至12月10日，已经有39家中国企业在美国两大证券交易所公开上市，超过2007年的历史记录，占今年美国市场IPO数的近1/4。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">那一周，对华尔街来说几乎成了“中国周”，10家在美上市的公司中，有6家是中国公司。其中又有两家上市首日表现强劲的网络股优酷网、当当网，被美国媒体热议。但没几天，先期在美国上市的麦考林却传出遭集体诉讼的消息。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">有专家指出，“中国.com”应理性包装。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>●喜事</STRONG></P><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>纽交所五年来首日最强劲股票</STRONG></P><P style="TEXT-INDENT: 2em">美国当地时间12月8日，国内视频网站“优酷”成功登陆美国纽交所，成为全球首家在美独立上市的视频网站。凭借开盘首日股价大涨161%的强劲势头，优酷更被外媒誉为“纽交所5年多以来首日交易表现最强劲的股票”。优酷网的上市也带动了国内新一波互联网企业“IPO热”。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">优酷网发行价为12.8美元，共发行美国存托股票(ADS) 15,847,700股，此次IPO共计募集资金约2.03亿美元。上市首日，优酷开盘价为27美元，较发行价上涨超过110%，首日收盘报价34.4美元，单日股价飙升超过了160%。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">消息传出，不但华尔街投资人一片沸腾，也令国内振奋。据悉，优酷凭借首日的强劲势头，成为自2005年百度上市以来，全美IPO中首日涨幅最高的企业。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">优酷和同日上市的当当，在美股市场掀起了一阵概念股“中国风”，令华尔街投资人惊艳。不少外媒用“令人惊愕的表现”形容优酷上市首日的表现。美国科技博客网站（TechCrunch）指出，优酷目前市值33亿美元，超过了美国在线公司(AOL)。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">据了解，今年9月开始，国内的搜房网、易车网等先后在美国交易所成功上市，不少人惊呼，“网络概念股”已达到前所未有的“鼎盛时期”。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">为何国内网站如此青睐在国外上市？记者咨询了部分投资界人士。浙江一名风投人士表示，主要原因是盈利状况。优酷从2007年至今仍持续亏损，而当当网经营10年来才实现盈利，从盈利状况看，这些互联网企业大多达不到国内市场规定的上市门槛。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">此外，和国内投资者大多倾向能源、科技类项目相比，互联网企业的商业盈利模式，往往在国外能得到更大认同。优酷、当当的风险资金就大多来自海外，这也打通了其登陆国外市场的渠道。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">同时，也有不少业内人士表示，应理性看待这波上市热潮。微软亚太研发集团主席<!--keyword--><!--/keyword-->张亚勤<!--keyword-->(微博)<!--/keyword-->就在微博上表示，和几位从硅谷来的风险投资者聊到最近中国的IPO热。“感觉华尔街对中国互联网公司的追崇在重现10年前的互联网泡沫：大把烧钱，概念炒作，没有清晰盈利模式。我把它叫‘互联网泡沫2.0’。”</P><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>●烦事</STRONG></P><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>“网购第一股”在美遭集体诉讼</STRONG></P><P style="TEXT-INDENT: 2em">“中国电子商务第一股”麦考林在美国纳斯达克上市的“蜜月期”刚过不久，就被指控报告虚假、信息披露有误，受到海外律师连环诉讼，股价随之腰斩。目前，麦考林事件已引起业内高度关注，为当前中国互联网企业海外“包装上市”热敲响警钟。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">麦考林于今年10月26日登陆纳斯达克，成为“中国B2C上市第一股”，当时被业界誉为对中国电子商务产业发展具有标志性意义。然而随着11月底公司发布上市后的首份财报，这家被光环笼罩的企业就迅速由天堂坠入地狱。截至12月14日，公司股价已下跌超五成，同时还遭遇美国当地的五起集体诉讼，被指控报告虚假。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">据新华社报道，研究机构麦健陆顾问有限公司高级分析师张晨昊认为，此次麦考林事件将对中国互联网企业近期赴美上市造成负面影响，将会影响到中国互联网企业在海外上市的步伐。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">有专家指出，在海外IPO市场，有时候投行急功近利，企业比较迫切，其他的独立第三方机构如法律、财务、尽职调查公司等，通常处于一个相对弱势地位，没有很大的话语权。他们本应扮演一个质量控制的角色，但往往无法实现这样一个功能。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">业界普遍认为，在国内互联网企业竞相上市之际，企业要明晰自己的发展战略，上市募资是为了让企业能走更长远的道路，而不应是获利套现的手段。同时，要严格遵守海外资本市场的监管规则，切忌出现财务造假行为。</P><P style="TEXT-INDENT: 2em">中国电子商务协会政策法律委员会主任杨坚争教授建议，希望到海外上市的中国互联网企业对“上市包装”应持严肃慎重的态度。为满足国外上市的要求，需要按照当地上市法律的规则进行“包装”，但“包装”一定要适度，一定要坚持诚实信用的原则，控制上市风险，特别是上市后财务信息披露的风险。另外，民营的互联网企业希望借助于风险投资公司上市时，一定要认真考虑风险投资撤出后企业持续经营的问题。</P>