摩根士丹利给予人人持股观望评级和9美元目标价

新浪科技讯 北京时间6月22日早间消息，摩根士丹利今天发表投资报告，给予人人(NYSE:RENN)股票“持股观望”初始评级和9.0美元的目标股价。
投行观点
摩根士丹利对于人人的市场领导地位和发展前景持积极态度。然而，该公司2013年预期市盈率高达77倍，远远高于阿里巴巴、百度和携程等其他一流互联网企业的17至22倍。
利好因素包括：1)人人的每独立用户市值(market value per unique user)仅相当于腾讯的17%至20%，活跃用户中仅有0.7%是付费用户，有很大提升空间；2)中国的社交网络渗透率仅为51%，低于70%的全球平均水平，也低于美国的80%。过去5年间，中国的社交网络用户增长了10倍，未来3年间有望翻一番。3)2011至2013年间，人人的销售额增长率有望达到50%左右，运营利润的增长率有望达到70%左右。4)人人持有的现金净额达12亿美元，超过其市值的三分之一。
人人是中国流量最大的实名制社交平台，活跃用户量达1.22亿。一半以上的中国社交网络用户，以及四分之一的中国网民拥有人人账户。过去两年间，人人的销售额增长了4倍以上，但该公司在中国互联网广告和游戏市场中的份额不足1%。摩根士丹利认为，人人的朋友网络和用户生成内容提高了用户转换成本，并为竞争对手设立市场进入门槛。
人人正面临腾讯朋友、新浪微博和开心网的日趋激烈的竞争。人人旗下的团购网站糯米网的竞争对手超过3600家。摩根士丹利预计，糯米网会在2011至2013年间持续亏损，拖累人人的短期利润。
因此，摩根士丹利给予人人股票“持股观望”初始评级和9.0美元的目标股价。(思牧)