中信首席经济学家诸建芳：下半年经济或通缩

凤凰网科技讯 8月10日，淘宝网公布了最新一期淘宝网购消费指数。从7月份公布的最新数据来看，淘宝网购消费指数同比增长已经由今年上半年的峰值10%以上下降到0.1%。这表明，城市主流消费人群的日常生活产品价格下降，尤其是在网络市场。有经济学家认为，从某种程度上，这也预示着中国经济未来或将由热趋冷，有可能将面临通货紧缩的压力。

淘宝网购消费指数，调查对象为城市的主流人群，统计项目是网购热卖的数码产品、服装和化妆品等日常生活产品。

淘宝网购消费指数从2008年1月份编制至今，由于淘宝网上商品销售随季节性波动较大，同类目商品价格变化速度比线下销售的商品（国家CPI计算的商品是定时询价的）快，因此淘宝网购消费指数的涨跌趋势比国家CPI超前，是春江水暖鸭先知。例如：08年12月淘宝网购消费指数开始处于上升通道，国家CPI在09年3月份才开始上升。

清华大学经管学院厚德资产管理俱乐部主席陶俊杰表示，淘宝网购消费指数反映了经济体中最活跃的那部分群体，即城市白领消费群体最直接的经济感受与消费信心。最新的数据走势反映出经济体的活跃程度确有明显的下降趋势，也印证了很多经济专家对经济增长趋缓的担忧。而且就环比数据的降幅看，城市白领消费趋缓的速度很快。经济政策制定者该仔细考虑前期紧缩政策对实体经济的影响以及政策调整的可能。

中信证券首席经济学家诸建芳更预计，国内经济将在下半年开始正式步入通货紧缩期, 预计7 月份的CPI 同比会高于6 月份的水平，与5月份的水平接近。但平均来看，下半年CPI 的环比增长年率将在零增长附近。按现在的形势继续下去，年底CPI 同比落在1.5%附近的可能性较大，下半年经济开始正式步入通货紧缩期。