分析称Groupon难成下一个eBay 对手瓜分利润

Groupon商业模式遭到硅谷热议

【TechWeb报道】10月18日消息，据国外媒体报道，总部位于芝加哥的团购网站Groupon显然是一家发展很不错的创业企业。同社交游戏开发商Zynga一样，该网站也是在2009年异军突起的。甚至到去年12月的时候，分析人士还没有意识到Groupon的快速增长。

但到了2010年初，Groupon的一切都大白于天下了。该网站首轮融资时的估值就达到了2.5亿美元，当数月后遭遇新一轮融资时，该网站的估值更是达到13.5亿美元。在过去几周，雅虎给出了更高的估值，据称在17亿美元至40亿美元之间。Groupon当前月收入约为5000万美元，毛利率约为50%。从某种程度上而言，Groupon的确是有史以来发展最快的公司。

在硅谷的内幕人士的晚宴和聚会中，Groupon常被称为下一个eBay，但是Groupon无法获取同eBay一样的成功：

乍一看，这样的比较很有效。Groupon的营收和利润超过了eBay发展初期。1998年成立三年的eBay上市，当时的营收仅为470万美元。Groupon目前每3天的营收就能达到这么多。

eBay目前每三个月的营收超过20亿美元，市值大约为300亿美元。Groupon营收能达到每季度20亿美元是毫无道理的-紧靠地方性产品和服务是达不到这种规模的。Groupon还存在几个问题，首先是如何扩大规模-该网站需要大量的销售人员处理其每个市场的业务，目前销售人员总数已经超过了2000人。但真正的问题是完全缺乏一种网络效应来保护其业务。

eBay是昂贵的，而且用户界面很糟糕。同亚马逊等网站相比，买东西是痛苦的，亚马逊等网站致力于提高用户购物体验。每个人都希望看到一个更好的eBay，这10年来人们屡次想杀掉eBay，但该网站仍在持续发展。

这究竟是为什么呢？因为每个人都在使用eBay，每个新买家或新卖家都让eBay变得更有价值。任何想要挑战eBay的公司都需要找到一种方法对付这一点，但这几乎是不可能的。尽管亚马逊和雅虎等大公司尝试过通过免费陈列商品来实现，但最终都失败了。

换句话说，除非eBay主动破坏自己的核心业务，否则被打败是有困难的。因为eBay主导了市场，因此可以继续收取高额费用，而且不必担心用户体验。在这些方面，Groupon什么都没有。每当吸引一个新用户都是伟大的事情，但是这些用户会因为更划算的交易很快离开去往Living Social或One Kings Lane等团购网站，毕竟选择是成千上万的。当Groupon吸引了一个新卖家后，该卖家没有理由不去尝试其竞争对手的服务。

Groupon的商业模式毫无网络效应可言，这意味着竞争对手可以很快效仿并瓜分利润。在TechCrunch Disrupt大会上，风险投资公司Benchmark Capital合伙人Matt Cohler称，他不能确定Groupon能否获得长期成功。当被问及是否想要成为Groupon投资人时，他说，这个问题让我夜不能寐，这个问题对我而言在于…如果从纯粹的学术角度来看，进入该市场没有门槛，而且没有产品转换成本。通常情况下，当一个产品具有这些特征时，利润会随着时间推移而下降。从理论上而言，避免这种情况发生唯一可依靠的是Groupon的品牌。团购交易可以转换成为广告，并且很多不同的产品可以采取这种广告方式。

Groupon应当如何去规避利润被竞争对手瓜分的危险呢？应该尽快与分销合作伙伴建立一种大方的收入分享关系。他们看起来正在这样做，听说未来几周该公司有可能与雅虎和CitySearch建立合作关系。当然，还可能有更多合作伙伴，比如eBay。

TrialPay首席执行官Alex Rampell在电子邮件中称，Groupon是一个赢家获得最多(winner take most)市场，但赢家并不能拿走所有。亚马逊虽然拥有一个多元化的市场，但在全球范围内份额也不大，2009年营收达250亿美元，全球电子商务市场规模却达6000亿美元。该公司市值为740亿美元，是eBay的2.5倍。

Alex Rampell还说，电子商务市场没有进入的障碍，但亚马逊成功阻断竞争对手竞争。原因可能是规模经济。Groupon可以成为Online2Offline电子商务领域的亚马逊，没有理由说它们不能像亚马逊那样获得250亿美元的年营收，而且利润率会更高。他说，Groupon能否获得同亚马逊一样的市盈率则是另一个故事。