麦考林业务构成简析：线上营收占比大

i美股讯)10月7日麦考林向美国证券交易委员会（SEC）递交在美首次公开发售（IPO）申请书，计划以"MCOX"为股票代码在纳斯达克交易所上市。据最新SEC文件，该公司将IPO发行价区间定为8-10美元，计划出售1170万股ADS，计划融资1.17亿美元。按照发行价的中间价位计算，麦考林市值5.88亿美元。

以下为麦考林业务构成简析：

一、麦考林业务营收构成情况

由于邮购目录已不被视为一个单独渠道，麦考林现在的营收便主要来自其它两部分：网购和实体店，实体店又分直营店、特许加盟店。其中网购占有营收大头，目前保持在78%；其次为直营店，营收占有14.8%；特许加盟店占比最少，不过发展很快，目前占有6.7%。

鉴于网购对麦考林盈利的重要性，麦考林在SEC文件中称，此次IPO所得资金将有大部分用于网络体系的建设和完善，同时为了配合该业务，麦考林还计划将所筹资金投入其在江苏吴江建设占地近14万平方米的全球运营中心的建设。

麦考林CEO顾备春表示，吴江全球运营中心将承担麦考林包括研发、采购、批发、物流、售后等在内的多项重要业务，成为麦考林辐射全国的组织枢纽。顾备春透露，除吴江外，麦考林已经在全国建成多个分中心，并会进一步随业务拓展，投资更多新的分中心。

二、麦考林直营店收入变化情况

从2007-2010年上半年，麦考林直营店每平米营收呈现下滑趋势，店铺月平均收入也一再下降。截止2010年6月30日，麦考林直营店平均面积107平方米，每平米经营收148美元，店铺月平均收入为15726美元。

麦考林相关人士称，线下实体店主要的功能并非创造利润，更多是承载的是展示体验、吸引会员、宣传品牌等。顾备春曾表示，有的人习惯于在网上购物，有些人则必须要在实体店体验过才能作出购物的决定，麦考林的多渠道战略，就是希望满足消费者的不同需求。

但加盟商对此颇有怨言，认为零售门店存在的意义只是作为麦考林网购的试衣间和会员推广渠道，而缺乏盈利空间。

四：麦考林网购业务

麦考林目前日平均独立访问量（UV）为67万，日平均页面访问量（PV）经计算为789万，换句话说，每个独立的访问者带来12次点击。2010年上半年在线购买人数为141万，所下订单数量429万，平均下来每个购买者下订单次数约为3次。（i美股 江涛）