土豆网赴美IPO 中国在线视频网站发展简史

（i美股讯）北京时间11月12日，根据最新SEC文件显示，土豆网（TUDO，，%）已经向SEC提交上市申请，IPO计划融资1.2亿美元，上市地点为纳斯达克交易所，代码TUDO，瑞士信贷和德意志银行为主承销商，发行时间和价格暂未披露。视频网站被称作烧钱的游戏，多年来一直在探索盈利模式，上市或成为视频网站发展新契机。下面将介绍中国网络视频发展概况。

初创期：饮血茹毛

2004年11月，乐视网成立掀开中国视频网站序幕，2005年上半年土豆网、56.com和激动网相继上线。2006年，优酷网、酷6（KUTV，4.99，-2.92%）网成立。至2007年，中国视频分享网站超过200家。其后数年，视频网站累计吸引风险投资超过4亿美元，截止2008年前7个月融资近1.5亿美元，其中国内视频分享网站三巨头优酷、土豆和酷6的融资额超过1.2亿美元。

这个阶段， 以优酷、土豆、56.com为代表的视频网站主要采用的是UGC模式(Youtube模式)，即依赖用户生产内容，以期累积流量提高广告营收。但是，一方面带宽和服务器成本迅速增加，另一方面视频网站巨大的流量一直未能转化为商业收益，使得国内视频网站只能靠增加融资来维持运作。

寒冬期： 融资断奶及政策风险

2008年底，一路高歌猛进的视频分享网站，受到金融危机的影响遭遇寒冬，相关投资急剧减少使得一些中小视频网站面临断供，大量裁员。偶偶网曾一度停止更新，陆续裁员仅剩十余人以控制成本。另外，悠视网、六间房、爆米花都曾进行裁员，土豆网、酷6网和优酷网也都曾经爆出裁员传言。视频网站在金融危机的影响下短板日益显现：运营成本高，烧钱多；资本需求大，主要依靠风险投资；投资大，回报少；盈利模式单一，盗版严重。

另一方面，视频网站还面临巨大的政策风险，土豆等一度因为未取得网络视频的运营许可证，面临关停的威胁。而曾与优酷、土豆齐名的56.com，则曾因内容问题，被强行关闭一个多月，元气大伤。

血拼期：多方探索盈利模式

与优酷、土豆为代表的UGC模式不同，乐视网宣称从2004年创立时就采用正版高清+用户付费商业模式，此外还有正版免费+广告的模式，也被称为Hulu模式（美国视频网站Hulu于2008年3月上线，当年即获得近1亿美元收入，成为第一家开业首年就产生盈利的主流视频网站）。Hulu模式在商业上的成功，证明正版长视频更快地摆脱了长达数年叫好不叫座的困境，搜狐（SOHU，77.51，+0.13%）于2008年底成立的高清影视，依托搜狐门户资源以及海量资金，采用Hulu模式进军视频市场，类似的还有2009年底成立的百度（BIDU，114.10，+2.16%）奇艺和2010年初成立的央视CNTV。

在烧钱血拼中，优酷土豆们意识到纯视频分享的方式是零碎而不连续的，较难创造商业价值，而经营媒体业务，通过优质内容去吸引用户，再通过广告盈利则是一种已被证明的清晰盈利模式。然而，与美国影视资源相对集中的情况不同，中国影视资源高度分散，单一的Hulu模式还有待市场检验，以优酷、土豆和酷6为代表的UGC模式逐渐转移到Hulu+UGC 模式。