郑PTA维持调整态势

□东吴期货 吴文海
昨日国内商品多数低开弱势震荡，化工类商品多数逆势上涨。郑PTA低开下探9702后受资金快速增仓推动，大幅拉升至10000元上方震荡，尾盘减仓下行。
基本面上，因国际油价今年以来严重滞涨，价格仍处在历史较低水平。12月份北半球迎来取暖油消费旺季，国际油价有望震荡走高，对国内能源化工商品构成中线利好。经过11月上中旬期暴涨暴跌之后，PTA产业链各环节寻找新的价格平衡点，目前较难继续上涨。上游原料PX价格逼近1300美元/吨，对PTA形成较强成本支撑。终端纺织企业因对棉花和化纤成本转嫁困难，多有减产。
虽然市场流动性依然较充裕，但宏观面货币政策日益趋紧，商品期货总体承压调整，目前PTA期货仍在9700-10300元之间维持偏弱震荡走势。如果供需面继续恶化，不排除下破盘整区间再度杀跌。