IPO首日“中国+互联网”概念引爆优酷当当

（i美股讯）北京时间12月9日 周三，优酷和当当网在纽交所的上市可谓是赚足了眼球，但它们在上市首日如此程度的疯涨多少还是让人感到有些意外。尽管优酷的发行价已经高于此前9美元-11美元发行价区间的上限达到12.80美元，上市首日，优酷仍然大涨161.25%，收报33.44美元，在创下美国5年来IPO上市首日涨幅之最的同时，市值也达到惊人的34.27亿美元，远超搜狐的28.8亿美元；当当网则大涨86.94%，收报29.91美元，对应市值23.3亿美元。

（图为当当网创始人李国庆夫妇和优酷创始人古永锵在纽交所）

周三，优酷以27.00美元的价格在纽交所正式登场，开盘较发行价12.80美元上涨110.94%；开盘后股价小幅冲高，并在28.00美元附近保持盘整；午盘前，再度发力，对30美元的整数关形成有效突破；此后，股价在高位保持震荡，收盘报33.44美元，较发行价上涨161.25%。这个涨幅已经超过了蓝汛在今年10月1日上市时的首日涨幅95%，创下美国近5年来IPO上市首日的涨幅之最，仅次于百度上市时的首日涨幅。2005年8月5日，百度在纳斯达克上市交易，创造了首日涨幅353.85%的历史之最。此次IPO，优酷共计发行1584.77万股ADS，募集资金约2.0285亿美元。

尽管当当网已经将发行价区间由此前的11美元-13美元上调至13美元-15美元，但它的实际发行价仍然超过了区间上限，达到16.00美元。为此，当当网IPO发行1700万股ADS的募资金额将达到2.72亿美元，比起初计划募资额度高出33%。周三，当当网以24.50美元的价格大幅高开后，股价迅速拉升，冲高至30.00美元附近出现回落；后在27.00美元附近进行整理，并再次震荡走高；收盘报29.91美元，大涨86.94%。

据彭博数据显示，今年早些时候上市的4家中国互联网公司的首日平均涨幅为57%。

此前，i美股曾撰文指出本周是中国概念股赴美上市最为疯狂的一周，旨在说明本周赴美上市公司数量上的疯狂。而优酷和当当网却用它们在上市首日的暴涨给这个疯狂增加了新的注脚——上市公司的首日表现。本周还有3家中国大陆公司将在美国上市，届时中国大陆今年赴美IPO的公司将达到39家，超过2007年的37家，创下新的历史纪录。

对于优酷和当当网上市首日的强劲变现，纽交所交易员Joseph Greco在接受媒体采访时给出的观点是：今天当当和优酷受到很多交易员的亲睐。一部分原因是这两家公司的定价还是相对较低的，虽然他们把估值往高位定价推，但是价格还是和市场的胃口不成正比。特别是最近一段时间美国追捧所有一切和中国相关的公司也把价格推向高点。这还显示了现在美国方面对中国金融发展的依赖性，也会刺激这些IPO的走向。

中国上网人数已经超过4亿，据国际货币基金组织IMF预测，2011年中国上网人数的增速将是美国的四倍。优酷CEO和创始人古永锵在接受彭博采访时表示，优酷的发展得益于中国互联网的发展。

Jack Ablin是资金管理规模550亿美元的美国Harris Private Bank的首席投资官。在谈到优酷和当当网时，Jack Ablin认为，优酷和当当网正激发着投资者们的想象力，它们正好是中国和互联网两大概念的融合体，每一个投资者都急于搭上这艘大船。

i美股还注意到美国主流财经媒体，如彭博、MarketWatch等，在报道优酷和当当网时都不约而同的向读者这样介绍：优酷，中国的Youtube；当当网，中国的Amazon。

Renaissance Capital专门研究IPO的分析师Paul Bard则评论道：投资者喜欢较早投资那些有潜力成为市场主导者的公司，而优酷和当当则分别是中国两个巨大潜力市场的潜在领导者。我想这一点在今天的交易中有所体现。

当然，也有分析师撰文指出，优酷和当当网所处的行业竞争都非常激烈，两家公司都还在为盈利奋发图强，它们现在面临的最大挑战或许是在资产负债表上。尽管优酷在过去两年里保持高增长，今年前三个季度的营收同比增长也达到135%，但它仍未能实现盈利；当当网的情况稍微好一些，今年前三季度的净利润为1598万人民币（利润率1.02%），去年同期是亏损5200万人民币。

当当网是中国第一家赴美上市的、完全在线提供B2C零售服务的公司，它同时也是中国最大的图书零售商，拥有中国出版物网上零售市场大约一半的份额。2007年当当网开始进军百货领域；2008年底当当网开始推平台化战略，引入第三方在当当网上销售商品；2009年当当网首度实现盈利；2010年前三季度中，当当网营收同比增长55.6%，达到15.7亿元人民币，但净利润仅为1598万人民币，对应利润率仅为1.02%。

至于优酷，无论从独立访客数、页面访问量，还是市场份额来看，它都是中国最大的在线视频网站。正是这家拥有中国观看人数最多的视频网站，至今仍未实现盈利，哪怕是一个季度；优酷同时还是中国融资最多最频繁，烧钱也最多的视频网站，IPO前总融资1.6亿美元。从初创时期的模仿Youtube，到后来的UGC+Hulu模式，优酷一直在探索一个有效的盈利模式和发展方向。近期，优酷又开始在内容自制、无线视频、付费频道上进行探索与尝试。

接下来优酷和当当网的股价走势会是什么样子的？这是市场和广大投资者最为关心的问题。纽交所交易员Joseph Greco认为，接下来几个星期的走势还是会维持强劲势头，但是对于这样一些投机行为，长期势头应该不是太可能的，通常这种股票的情况都是在强劲的飙升后出现缓慢回落。