瑞信维持新东方跑赢大盘评级 目标价33.88美元

　　【搜狐IT消息】北京时间1月12日消息，瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG，简称：瑞信)日前发表研究报告，维持新东方“跑赢大盘”(Outperform)评级，目标股价为33.88美元。

　　以下为原文：

　　2011年11月，新东方发布了全新的TBL混合式英语学习产品(Touchstone Blended Learning)。TBL课程将线上与线下课程相融合，其中线上课程并非线下课程的补充，而是不可或缺的产品。TBL有望在2到3年内使综合英语类的招生人数翻倍。

　　由于季节性影响，11月所在季度通常是中国教育公司的困难季。瑞信进行渠道调查后，预计新东方招生人数在48.1万人以上，因此重申对新东方2012财年第二季度收入同比增长35%的预期。同时，第二季度的竞争和未来发展中的投资会继续影响其利润扩张，但我们预计其营业利润有望超过瑞信的预测。

　　尽管上海取消了英语星级考试（Star Test of English），但瑞信认为这不会对新东方造成太大影响。瑞信在2011年1月初前往上海教学中心调查，并咨询过业内专家后，依然认为新东方本季度的业绩将表现强劲。

　　新东方将于美国东部时间2012年1月17日周四上午8点发布其2012财年第二季度财报。

　　新东方目前的市盈率接近了历史最低位，正适合长期投资者入手。瑞信维持对新东方2012年第二季度和2012财年按非公认会计原则计算的每股盈利0.04美元和1.01美元的预期，而业界对此的共识是0.04美元和1.00美元。新东方三年复合年均增长率28%，因此瑞信维持对其“跑赢大盘”评级，目标股价为33.88美元。(MK)