《福布斯》：阿里巴巴估值达570亿美元

　　【搜狐IT消息】北京时间3月6日消息，《福布斯》网站刊登美国对冲基金Ironfire Capital创始人埃里克·杰克逊(Eric M. Jackson)的分析文章指出，雅虎有充分的理由与阿里巴巴集团进行谈判，并达成一个双赢的协议。

　　以下是文章主要内容：

　　雅虎持有阿里巴巴集团40%的股份，其在最近的10-K表格中，公布了一些与阿里巴巴集团相关的财务数据。雅虎在文件的82页上称，2011年阿里巴巴集团营收达23亿美元，2010年营收为13亿美元，而2009年营收为7.3亿美元，年营收增长率达到77%。

　　对比社交网站Facebook的财务数据，2011年Facebook营收为37亿美元，2010年营收为20亿美元，2009年营收为7.77亿美元，年营收增长率为85%。

　　根据市场预计，Facebook估值约为1000亿美元，这意味着Facebook未来的市盈率将达到27倍。如果以同样的市盈率计算，阿里巴巴集团的估值约为630亿美元。由于阿里巴巴集团年营收增长率低于Facebook，我们保守的将阿里巴巴集团的估值定为570亿美元。

　　市场分析师普遍认为，雅虎在亚洲持有的雅虎日本及阿里巴巴集团股份，资产价值约170亿美元。其中雅虎所持雅虎日本资产价值约为60亿美元，其余110亿美元来自来雅虎所持的阿里巴巴集团股份。由于雅虎持有阿里巴巴集团40%的股份，因此推算出阿里巴巴集团的估值为260亿美元。

　　与570亿美元的估值相比，260亿美元的估值少了一半还多。如果我是马云，我会出资108亿美元回购雅虎所持的股份，因为这些股份的价值很快就会上升至228亿美元。

　　现在我能明白，雅虎CEO斯科特·汤普森(Scott Thompson)为什么说公司CFO蒂姆·莫尔斯(Tim Morse)停止了与阿里巴巴集团的谈判。

　　部分持有雅虎股票的投资者对我说：“现在出售阿里巴巴集团股份，就像前几年出售Facebook股票一样。”Facebook当时的估值仅为250亿美元。

　　但是，雅虎有充分的理由与阿里巴巴集团进行谈判，并达成一个双赢的协议。

　　根据数据显示，雅虎所持阿里巴巴股份估值228亿美元，所持雅虎日本股份估值65亿美元，雅虎目前持有现金25亿美元。

　　而根据雅虎股东丹·勒布(Dan Loeb)称，雅虎核心业务的价值为EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销)利润的7倍。2011年，雅虎EBITDA利润为15亿美元。如果按照20亿美元计算，雅虎核心业务估值为140亿美元。

　　综合以上数据来看，雅虎总价值为458亿美元，相当于每股37.85美元。比雅虎目前的股价溢价157%。（Ares)