未来资产证券维持巨人网络股票买入评级

　　【搜狐IT消息】3月6日消息，未来资产证券发布投资报告，维持巨人网络股票“买入”评级，目标股价维持6.2美元不变。

　　以下是报告的主要内容：

　　巨人网络公布了2011年第四季度业绩，营收达到4.95元人民币，环比增长8%，同比增长34%；归属于股东的净利润为2.464亿元人民币，同比增长6.6%；每股摊薄收益为1.09元人民币。巨人网络第四季度营收比业内分析师评级预期高4%，比我们的预期高1%。

　　由于《征途 2》表现强劲，巨人网络第四季度网络游戏营收达到4.7亿元人民币，环比增长6%，同比增长33%。巨人网络第四季度网络游戏营收比我们的预期低1%。

　　第四季度，巨人网络排除股权激励（Pre-SBC）运营利润率为58%，上季度排除股权激励（Pre-SBC）运营利润率为61%，我们预期的运营利润率为59%。

　　第四季度，按非美国通用会计准则计算，巨人网络净利润率52%，上季度净利润率为62%，我们预期的净利润率为52%。

　　巨人网络还宣布，每股美国存托凭证现金分红0.3美元，这意味着股利发放率为50%，年收益率为7%。

　　我们认为，巨人网络业绩表现强劲，维持该公司股票“买入”评级，目标股价维持6.2美元不变。（Ares）