大摩德银等五大投行重申凤凰网“增持”评级

　　中国网5月22日讯 摩根士丹利21日发布研究报告，重申凤凰网(即 凤凰新媒体 NYSE：FENG)股票“增持”评级(Overweight)，目标股价调整为10.1美元。之前，德意志银行发表研究报告，维持凤凰新媒体的“买入”评级，目标价调整为11.8美元。

　　此外，除摩根士丹利、德意志银行外，麦格理、中国国际金融、 Cowen &Co 等投行在近期的报告中都重申凤凰新媒体“买入”的评级。

　　以下是摩根士丹利的报告摘要：

　　凤凰网2012年第一季度广告收入同比增长71%，成为网络广告收入增速最快的公司之一，该公司4月将广告价格提高了35%。分析师还认为凤凰网将从快速发展的中国移动互联网中获益。凤凰网的第一季度收入同比增长39%至人民币2.39亿，与分析师预期相一致。调整后净利润同比快速增长67%达到3600万，高出分析师预期19%。

　　分析师认为公司具有以下利好因素：1，广告收入同比增长71%，其中广告客户数量同比增长2%，广告客户平均投放金额同比增长68%。2， 公司将广告价格提高了35%，并预计全年的提价幅度会两倍于其他中国领先门户网站的水平。3，根据Alexa，3月1日至5月12日，凤凰网的流量增长了13%，而同期其他门户的网站的流量涨跌幅度在-9%至2%之间。4，由于较高利润率的广告业务收入占比加大，公司的运营利润率提高至11%。

　　分析师认为，市场并未完全认识到凤凰网的诸多优势。公司的优势包括：1，凤凰网是中国快速增长的新媒体领导者之一，其去年全年营收增长80%。目前，ifeng.com已跻身中国5大访问量最多的门户网站。2，差异化内容，独家同凤凰卫视合作；拥有高端用户基础，这给予凤凰更大广告定价能力。广告客户规模扩大，平均费用支出提升，付费用户和付费服务收入稳步增长，这些都是凤凰网价值提升的因素。

　　分析师预计凤凰网2012年品牌广告收入增幅为60%，远高于新浪的17%，搜狐的9%，网易的16%以及腾讯31%的涨幅。